一、“九五”投融资情况分析

    （一）概述

    “九五”期间，我省认真贯彻国家抑制通货膨胀、扩大内需和西部大开发等一系列方针政策，完成了“九五”计划的主要任务，经济和社会发展取得了新的成就，经济实力增强，发展速度加快。预计2000年全省国内生产总值完成259亿元（现价），提前一年实现了翻两番的目标，按可比价计算，“九五”期间GDP年均增长8.7％，高于全国年均增长8.3％的速度。
    “九五”期间，我省固定资产投资累计完成574亿元，比“八五”增加 1.9倍。其中，国家预算内投资45.74亿元，国内贷款165.52亿元，债券和股票7.85亿元，利用外资24.1亿元，自筹资金252.01亿元，其他资金来源78.78亿元。投资的大幅度增加有力地拉动了经济增长，与投资相对应的融资工作也基本保证了投资计划的顺利完成，取得了积极进展。
    1、财政。“九五”财政总收入预计完成221亿元（包括中央补助收入），年平均增长11.77％，占国民生产总值的2O％。财政资金用于经济建设类支出65亿元（含基金支出）。
    2、金融。“九五”全省金融机构各项存款年平均增长12.4％，截止1999年底存款余额263.8亿元；各项贷款年平均增长7.3％，1999年底贷款余额3O4亿元（不含国家开发银行贷款140亿元）。据不完全统计，“九五”累计发放再贷款和再贴现达400亿元。
    3、资本市场。截止2000年底，我省已有8家股份公司上市，总股本154625万股，其中流通股44803万股，募集资金21.78亿元；“九五”发行企业债券4.2亿元。通过资本市场总计融资25.98亿元。
    4、引进外资。“九五”全省预计利用外资3亿美元，比“八五”增加了3倍多。引进外资的领域逐步扩展。国内横向经济联合进一步发展，“九五”期间，全省预计协议利用省外资金额约195亿元，实际到位约73亿元；签定合资合作项目协议4800余项；实现近2500项。
    5、资产重组。“九五”期间，为了搞活国有经济，针对我省实际，按照“有所为、有所不为、有进有退、优化结构”的总体要求，通过多种形式，在不同产业、行业、企业进行增量与存量调整。采取“盘活一批、改制一批、破产一批”的办法，推动了国有资本向国民经济关键领域和重要行业的集中，达到了优化资产结构，提高经济效益的目的。
    6、非公有制经济。全省非公有制经济固定资产投资占全社会固定资产投资的比重由1995年的9.16％上升到目前的21.06％，非公有制经济已从经营餐饮等服务领域逐步向各领域全方位发展，规模化经营程度逐年提高，在我省国民经济中发挥着越来越重要的作用。

    （二）主要经验

    1、根据我省社会经济发展的实际情况，坚定不移地将扩大固定资产投资规模作为拉动经济增长，扩大经济总量，壮大经济实力的主要政策手段。“九五”期间，我省抓住机遇，利用国家扩大内需、实施积极财政政策和启动西部大开发的有利时机，争取国家政策和资金支持，有力地支持了我省的经济建设。
    2、直接融资发展较快，通过公司上市、政府贴息、发行企业债券等各种方式，融通建设资金。“九五”期间，我省直接融资的规模不断扩大，融资水平不断提高。
    3、组织社会力量、动员社会各类主体投入我省经济建设。
    “九五”期间，通过对国有企业改造改组，有力地推动了国有资产向国民经济的重要行业集中，盘活了一批存量资产，增强了这部分企业的投融资能力。乡镇企业、个体、私营等多种所有制企业的发展，增加了新的市场投融资活动，增强了投融资活动力。通过多种渠道，广泛引进省内外社会资金投入我省经济建设，使资金来源由单一型向多元化方向转变。
    4、积极探索投融资体制改革，使投融资活动的市场化水平有所提高，市场机制在投融资领域的作用逐步增强。通过建立投资激励和风险约束机制、实行法人投资责任制、建设项目资本金制度、招投标制度、重大项目稽查制等，强化了对投融资活动的约束，提高了投融资活动的市场化水平，投资结构逐步改善，投资效益有所提高，推动了投融资改革的步伐。
    5、进一步明确了政府在投融资活动中的地位、职能和作用。政府对投融资活动的调控手段从以行政干预为主逐步向经济、法律、行政等多种手段相结合的间接调控模式转换。通过建立现代企业制度等改革措施，将微观投资决策权归还给市场主体。
    6、根据金融体制改革的要求，积极争取金融部门对我省投融资活动给予支持，使商业银行在经济建设和社会资源配置中的作用有所增强。

    （三）存在的问题

    1、在投融资活动中，思想不够解放，思路不够开阔，未能充分利用自身的比较优势结合市场需求和投融资活动特点进行创新，因此未能有效掌握投融资活动的主动权。带动全社会投资增长的热点不多，特别是在州、县经济中表现更为突出。在我省具有比较优势的产业中，如中藏药、生物制品、旅游开发等，未能形成确实具有拉动力的投资热点。
    2、融资渠道仍比较狭窄，不能适应经济发展的需要。尽管融资的市场环境有所改善，融资手段也进一步增加，但从总体上说，建成项目示范效应较差，许多项目经济效益不高，加之经济发展水平和市场发育程度较低，融资渠道总体上仍然狭窄，而且对现有融资手段也利用不足，融资总量较少。
    3、现行的投融资体制和机制尚不能适应市场主体对规避市场风险、实现资本扩张、扩大市场占有率等方面的要求。投融资管理体制尚未完全理顺，政府对固定资产投资的调控体系与目前市场经济的发展不相适应，政府投资未能充分发挥“四两拨千斤”的杠杆作用。投融资活动缺乏完善的激励、约束机制，权利、责任、义务不对等现象仍普遍存在，未能形成相对独立的企业家阶层和职业经理人队伍。投融资主体经济力量薄弱，对市场需求反应不够敏捷，企业缺乏扩张冲动。
    4、青海投资环境较差，更具有一定的自然资源优势，但初级资源型经济在现代市场竞争中整体上处于不利地位。同时，经济配套能力差，影响项目建设和工程进度。
    5、随着社会主义市场经济体制的不断完善和市场竟争的不断扩大，竞争性领域的项目受社会需求的影响越来越大。我省地处偏远，市场信息相对闭塞，人才匮乏，管理落后，项目选择难度加大，进一步影响了投融资活动的进行。
    6、虽然“九五”期间我省利用外资绝对数有较大增长，但仅占全国利用外资的0.08％，利用外资规模小。外商直接投资的比例更低，外资在固定资产投资中所占比例、人均占有外资额等指标都远低于全国水平。
    7、截止2000年5月，我省利用证券市场融资规模仅占全国总量的O.32％，综合利用证券市场水平位居全国省市倒数第二，未能充分利用证券市场的筹资改制功能，对证券市场的利用远没有达到应有的要求。
    8、投融资活动决策不当现象时有发生，资金的管理和使用仍存在诸多问题。

　　二、“十五”投融资总体目标

    （一）概述

    1、经济发展目标。“十五”全省经济和社会发展的总体目标是：保持国民经济持续快速增长，力争在某些领域实现跨越式发展；人民生活质量明显改善，社会保障体系比较健全，全民受教育程度提高；城镇居民生活基本实现小康，农村牧区多数实现小康；基础设施初步适应西部大开发需要，生态环境恶化趋势得到初步遏制；产业结构和所有制结构调整取得明显进展，特色经济框架基本形成；社会主义市场经济体制进一步完善，精神文明和法制建设取得明显进展。
    “十五”期间，预计我省国内生产总值年均增长不低于两位数，其中第一产业年均增长4%，第二产业年均增长11.5％，第三产业年均增长10.5％。按2000年价格计算，预计到2005年国内生产总值达到417亿元，人均国内生产总值7500元，经济质量提高、财政收入保持与国内生产总值同步增长。

    2、“十五”投融资目标设想。

    ——投融资目标。“十五”期间，初步设想固定资产投融资目标为1100亿元，年均增长14.5％，与“九五”相比，增长94.7％。    ——资金主要来源规划。初步规划资金主要来源为：国家投入资金360亿元，占32.7％；银行贷款 338亿元，占 30．7％；企事业单位自筹及其他316亿元，占28.7％；利用外资85亿元人民币，占7.7％。（见附表）
    ——投融资项目分类。1100亿规模中，基本建设大中型项目投资762亿，其中续建项目投资262亿，新建项目投资500亿，技术改造投资110亿，其它投资230亿。在基本建设大中型项目中，基础产业项目投资279亿，生态建设项目投资43亿，农林水利项目投资11亿，工业项目投资56亿，高新技术产业化项目投资13亿，社会发展项目投资16.2亿，城建项目投资35亿，交通项目投资283亿，通讯项目投资15亿。（见附表）

      （二）以政府投资为主的领域

　　基础设施、生态环境、社会事业等公共领域项目投资大，经济回报率低，社会效益往往高于经济效益。对于经济发展相对滞后的我省来说，这些领域的项目一方面由于受财力的制约而不能靠自己的力量进行建设，另一方面，这些领域发展滞后又正是制约我省经济发展的瓶颈，也是我省“十五”期间发展重点之一。因此，这些领域的发展和建设需要我们做扎实细致的工作，千方百计争取国家的政策支持和资金投入。其主要项目：
    l、农林水利项目8项，“十五”计划投资25亿元。其中，续建4项，计划投资6.7亿元；新开工4项，计划投资额18.3亿元。代表性项目是黑泉水库、黄河上游水土保持、湟水河治理、重点灌区节水灌溉、湟水北干渠一期扶贫灌溉工程、香日德巴隆农业开发扶贫、优质沙棘种植产业化和中藏药种植及产业化项目等。
    2、生态建设项目8项，计划投资38亿元。其中，续建3项，计划投资21亿元；新开工5项，计划投资17亿元。代表性项目是：退耕还林还草，重点地区生态环境建设综合治理，黄河、长江源区天然林资源保护及生态保护林建设，格尔木等重点城市治沙及荒漠化防治，塔拉滩生态环境综合治理工程等。
    3、基础产业项目28项，计划投资279亿元。其中，续建12项，计划投资108亿元；新开工16项，计划投资171亿元。主要代表项目有青海油田勘探开发、乌格330千伏输变电工程、桥头电厂5号机、公伯峡水电站、尼那水电站、农网建设改造、直岗拉卡水电站等。
    4、交通项目40项，计划投资283亿元。其中，续建16项，计划投资89亿元；新开工24项，计划投资194亿元。主要代表项目是青藏铁路扩能改造、平安至马场垣高速公路、格尔木机场扩建、格尔木至拉萨铁路、旅游公路等。
    5、社会事业17项，计划投资16.2亿元。其中，续建9项，计划投资4.4亿元；新开工8项，投资11.8亿元。主要代表项目是高校基础设施建设、全省广播电视有线传输干线网升级改造、“卫生Ⅷ”项目、基础教育、省级7所医院医疗用房建设以及远程信息网建设等。
    6、城建项目20项，计划投资35亿元。其中，续建10项，投资10亿元；新开工10项，投资25亿元。主要代表项目是南绕城快速路、西宁污水处理厂、西宁市城市路网扩建、西宁市城市天然气工程、同仁路高架桥工程、格尔木市污水处理厂等。
    “十五”期间，仅以上基础领域的投资约需676亿元，靠我省的经济实力和融资能力，难于满足实际需求。从我省各个时期的投资情况看，中央投资占有很大比重，在“九五”预计投资574亿的规模中，中央项目投资213亿元，占我省国有经济固定资产投资的46％。因此，在“十五”投融资活动中，综合考虑社会政治、经济等因素的影响，应努力争取国家继续加大投入力度。其中，基础产业、生态、社会发展、城建等公共领域应力争国家投入2／3左右，主要依靠国家投资来解决。这是完成“十五”投融资目标的基本保证之一。

    （三）竞争性领域

    政府在积极争取国家支持，加大基础设施、生态建设、社会事业等公共领域投资力度的同时，要通过改善投融资环境，向国内外开放市场，培育投融资主体，加快企业改组改造步伐，培育中介机构等措施，促进市场主体在竞争性领域以市场化为主要手段大力进行投融资活动。
    1、我省具有相对优势的竟争性领域。根据我省十五规划和西部开发大纲，我省具有比较优势的竞争性领域主要包括：以盐湖、水电、石油天然气和有色金属资源开发为代表的四大支柱产业；以高原生物资源开发利用和中藏药材、油菜、豆类、反季节蔬菜、牦牛绒及牦牛药用滋补品的加工以及珍稀野生动物的驯化养殖为代表的高原特色生物医药和农牧业；以冶金、医药、建材、纺织、机械、化工和农畜产品为代表的加工工业；以及独具高原特色的旅游业等。

    2、竞争性领域中的重点项目。

    ——工业项目17项，计划投资56亿元。其中，续建7项，计划投资15亿元；新开工10项，投资41亿元。主要代表项目是涩宁兰输气管道工程、兴海赛什塘铜矿、青海海星铝业、黄南州5万吨电解铝、70万吨氯化钾以及马海盐湖综合开发项目等。
    ——高技术产业化项目7项，计划投资13亿元。其中，续建3项，投资6.6亿元；新开工4项，投资6.4亿元。主要代表项目是年产30万吨氯化钾反浮选冷结晶高技术产业化项目、青海开元镁业有限公司年产1万吨锶系列高技术产业化项目、青海星火化工有限公司盐湖钾熔盐液相氧化法铬盐高技术产业化示范项目等。
    ——通讯项目12项，计划投资15亿元。其中，续建2项，计划投资1.42亿元；新开工10项，计划投资13.86亿元。主要代表项目是西宁第二电信枢纽楼、本地网交换扩容、支撑网建设、数字移动通讯（GSM）工程等。
    3、具有比较优势的竞争性领域项目应具备的特点。以市场融资为主的竞争性项目应具有明显的资源供给（保障）优势、产品竞争力优势、技术和市场优势。从我省经济发展的宏观要求来说，项目还应具备能拉动地区经济增长和提高地区经济总量水平的能力，并有利于扩大就业和吸引中外投资。
    在以上领域中，一些关系国计民生和生产力布局的项目以及高新技术产业化项目仍然需要国家的支持，可作为政府投资项目。而在前文所述政府投资为主的领域中，也有一些项目可根据开放投资领域的原则和市场规则，作为竞争性项目。二者不可绝对分割，应是既相互统一，又相对独立。

　　三、“十五”投融资的对策及建议

    解决投融资问题，首先应明确我省投融资的主要渠道。我们认为，“十五”甚至更长一段时期内，生态环境与基础设施建设、发展特色经济将是推动我省经济持续、稳定增长的主要方面。根据这些行业项目的特点和我省经济发展现状，在基础设施、高新技术产业和支柱产业等领域，争取国家投资将是我省“十五”乃至更长时期内的主要渠道。对这类政府性投融资活动，要不断改革完善管理体制，逐步实现市场化运作，并为引入各类社会投资创造良好的环境和条件。
    在竞争性领域，要积极推行投融资活动的市场化进程，积极创造条件吸引资金流入。要注重社会资金的流动性、安全性与盈利性，使社会投资可以获得高于社会平均利润率的较高投资回报和稳定的预期收入，以调动各方面的积极性。要广开融资渠道，以各种有效的投融资方式，引导、集合各类社会资金投入我省经济建设，不断扩大投资总量，优化投融资结构。这是满足我省“十五”国民经济和社会发展的总体需求，发展特色经济，建立我省特色经济体系，壮大经济实力，扩大经济总量，提高整体经济效益，进而促进社会经济发展的根本所在。
    根据以上要求和对“九五”投融资活动分析，结合社会主义市场经济基本规律，针对我省“十五”乃至今后更长一段时期经济建设的实际需要，我们提出如下对策建议：

    （一）转变投融资观念，搞好规划，选好重点，做好前期工作

    青海经济发展水平与东部地区的差距首先体现在改革开放滞后，“体制落差较大”上。这一现状有其历史原因，但究其根源是思想观念的落后与陈旧。切实更新观念，是缩小经济发展差距的一个根本前提。实现我省“十五”期间的超常规发展，广开融资渠道，必须要有创新意识，运用新观念、新思维和新方法，创造性地开展投融资活动。
    各级政府部门应牢固树立促进和发展生产力的观念，以“三个有利于”为原则，增强服务意识，积极培育市场融资主体，从切实改善投资软环境入手，树立“双赢”观点，本着你发财、我发展的目的，创造良好的资本流入政策环境，吸引社会资本参与我省建设。
    企业应切实克服小富即安，满足现状及“等靠要”思想，牢固树立自力更生、艰苫创业的观念，结合自身实际，大胆进行经营创新；进一步强化合作意识，在各种形式的对外合资合作中，充分利用外部优势资源，加速发展自己。
    转变思想观念，确立以市场为最终前提的投融资运行方式，即，“市场+技术+资源”。今后无论在推介招商项目还是进行融资时，要更多地重视市场研究和技术进步，重视竞争力的分析，树立效益第一的观念。在此基础上，由有关研究部门对全省各类资源与国内外市场进行分析研究，根据经济发展需要结合各类可行的融资方式，进行融资方案专题研究。同时，要注意依靠中介机构对项目的融资进行专业策划，通过专业化分工协作提高融资水平和效率。
    搞好项目规划，做好项目前期工作是项目争取资金，有计划地开发建设的首要条件。因此，对于我们的重点发展领域要搞好规划工作，选准项目，做好各项前期工作。要提高项目前期工作的企业化及市场化运作水平，做好资金来源规划和融资方案，努力降低融资成本，提高融资成功率。对已列入“十五”建设计划和2010规划的项目，分行业、分时间、分投资来源进行总体策划和社会资金平衡，根据项目性质明确重点争取的资金来源和渠道。
    1、对经济效益低而社会效益显著的公共领域项目，如市政建设、生态治理、节水工程、部分文教卫生项目等，以争取政府投资为主吸收其它投资为辅。
    2、对干线公路、铁路、重大基础设施，生态环保等项目以国家投入为主，政策性银行为辅。
    3、对直接关系整个国民经济发展和生产力布局的能源项目、大型油气田项目、稀有矿产资源的开采以及原材料项目，以企业自筹、政策性银行和商业信贷等为主，国家投入为辅。
    4、对具有明显的资源供给（保障）优势、产品竞争优势、产品的技术、市场优势和经济效益优势并能使投资获得高于社会平均利润回报的项目，如我省特色生物、农牧业、加工业、旅游业等优势特色经济项目应通过市场机制以争取各类社会投资为主。

    （二）争取国家支持，提高政府投资效益

    1、争取国家支持。政府对宏观经济形势和政策信息进行跟踪分析研究，把握我国经济发展方向、趋势，并结合我省实际超前一步分析判断宏观经济政策的变化趋势，充分利用对经济进行反周期调节的手段，前瞻性地采取对策，尽可能为我省经济发展争取国家政策优惠和资金倾斜，以减缓宏观经济波动对我省经济的影响，趋利避害。
    要特别重视政府在融资中的关键作用，要组织有关部门、单位利用西部大开发的有利时机，系统地争取中央优惠政策和财政、银行的支持。应从青海特殊的战略位置和“十五”国民经济和社会发展规划以及西部开发需要出发，针对宏观政策取向，系统设计出争取国家支持的体系、项目，做好规划和项目前期工作，缩短前期工作周期，不断提高工作质量。项目的前期准备工作要按照融资的不同要求进行准备，让项目等政策、等资金，成熟一个上一个。争取国家支持要具有长期观点，借鉴市场模式，不断完善、细化，始终掌握争取国家倾斜、支持的主动权。将多争取国家投资放在十分重要的位置，要有思路、有组织地适时转换热点，注意加强与国家有关部委的联系，及时了解情况、沟通信息，并加强公关工作，多渠道积极争取国家在我省安排项目、争取中央政策倾斜和资金支持。

    2、强化政府资金调控功能和提高政府资金使用效率。

    ——统一调控政府资金。政府要摸清家底，掌握各类政府性资金总量、结构、投向，做好资金的总量平衡工作；协调统一，形成合力。充分发挥政府资金“四两拨千斤”的杠杆作用，引导社会资金投入。政府各部门掌握的资金应制定管理办法，按经济发展需要和统一计划管理，对政府投资的项目也要实行统一协调和管理，集中调配资金，以提高政府资金效率。
    ——提高政府资金使用效率。政府应明确自身的主体定位，在此基础上，推行政府投资建设项目统一招投标制度，利用市场手段对投融资项目进行全过程管理，降低投资成本,提高建设项目资金的使用效率，并通过良好的示范效应，为今后的投融资活动创造有利条件。具体可考虑：
　　（1）建立统一的政府建设项目招投标办事机构。根据《招投标法》和项目建设需要，制定有关具体实施办法。通过中介机构，统一进行政府投资建设项目招投标活动，做好各项服务，节约资金，提高投资效率。
    （2）项目管理引入商业操作规范，对招投标、资金筹措、监管等做好扎实的基础工作，使其符合市场经济发展的客观要求。
    （3）加强项目可行性研究。提高研究水平，使其真实客观，并对投资决策有明确的责任约束。
    （4）明确政府资金决策责任主体，建立项目后评估制度，对政府投资项目建成后进行社会经济效益综合评价分析。
    （5）为保证管理者到位，实行项目统一登记备案制，理顺政府分散管理的体制。
    （6）作为政府性项目的责任主体，政府应鼓励项目法人积极吸纳社会资金的投入，调整项目融资结构，强化政府资金的引导作用。
    （7）改革完善政府投资项目和资金的管理及支付方式。从我省项目投融资活动的实际来看，存在着多头申请、多头投资等一些不合理现象，并且项目建设资金的挪用、占用，甚至贪污腐败等情况时有发生。因此，要彻底改革和不断完善项目管理和资金的拨付方式，在处理好与国内外市场和资源关系的基础上，项目规划和建设要有“全省一盘棋”的思想。项目建设应符合长远规划和年度计划要求，从宏观上协调统一项目管理，加大审计、稽查力度，避免政府性项目重复建设、重复投资，从制度上杜绝一切违法乱纪行为，保证建设资金真正落实到项目上。
    3、做好地方政府融资工作。国家宏观经济政策是根据经济运行进行反周期调节的，因此必然具有时效性，争取国家政策和资金支持也会难免因此而产生波动，为确保我省经济建设所需的资金投入，尤其是公共领域、支柱产业和高新技术产业的投入，就必须在积极争取国家、社会投入的同时，做好地方政府的融资工作。
    （1）利用政府信用，对重点行业、重点项目进行融资的方案策划。发挥政府信用融资是为弥补市场调节机制的缺陷和不足，对投资期限长、投资额高、对经济发展贡献大、社会效益好的重点行业项目，要通过各种方式利用地方政府信用来促进资金融通。
    （2）政府安排一定数量资金，用于符合条件的建设项目融资的贴息，对不同行业、项目进行不同比例的贴息，以促进、引导我省建设项目融资的发展。要进一步完善和规范现有的政府贴息办法，根据投融资两方面的需求和性质优化运行方式，逐步化解沉淀的矛盾和问题，努力实现贴息资金的良性循环。
    （3）争取国家支持，发行地方政府建设债券。在国家政策允许的前提下，争取尝试发行地方政府建设债券。发行地方政府公债，可以有效地筹集和回流资金。减缓资金外流的现象，甚至吸引外来资金。从流动性考虑，我们认为应使地方政府债券具有较高的流动性，可进行柜台交易或通过证券交易所上市流通。目前由于中央政府禁止地方政府发行地方债券，因此，要积极争取中央政府的支持，认真研究如何建立规范的地方政府发债制度，争取在法律允许的前提下，尝试发行地方政府建设债券，进一步扩大直接融资渠道。地方政府发行统一的建设债券，可以用于地方基础设施、公用事业、环境保护建设，加大资金投入力度，弥补国家投入不足，并增强地方政府的自我发展能力，强化其职能。

    4、提高政府投资项目市场化程度，发挥政府资金杠杆作用。

    一是提高市场化管理水平。地方政府投资为主的相对有固定收益的基础设施等项目的建设采取投资、建设、运营、监管四分开，政府委托有条件的市场主体投资和运营，各个业主的选择均通过招投标来确定，政府只向社会推介项目。收益不足时，可授予连带开发权（如划拨土地资源）子以补足。通过提高市场化运作水平，可以吸引资金，降低成本，提高资金的使用效益，开辟新的融资渠道。
    二是政府应制定统一的办法，每年固定从地方统筹、财政资金和电力、公路等地方税费性收益中提取一定比例的收入统一用作资本金来源，用政府资金来引导、吸纳社会资金的投入，以支持地方重点项目融资的需求。
    三是发挥稽核督查功能，提高政府投资效益。对政府投资项目加大稽核和督查力度，对项目的运作和各个环节进行追踪和经济分析，确保项目实现预期的效益。
    5、编制资金平衡计划，发挥宏观调控作用。根据项目投资需求和资金来源总体情况，编制社会固定资产投资资金平衡计划及建设资金偿债计划。了解掌握社会资金来源总量、结构及存在的供需缺口，以便有针对性地进行协调、平衡社会资金，逐步有效地引导和调控集体、个体资金投入经济发展各个领域，拓宽政府有效管理和服务的范围。
    6、城镇土地批租。按统一规划，利用土地级差地租，以土地批租形式在有条件的城镇实现滚动开发建设。这是盘活存量土地资产，促进城镇建设的有效方式，应在一定范围推广。此项业务应公开批租操作流程，实行招投标制，实现土地开发收益最大化。

    （三）改善投融资环境，提高服务质量

    1、注重法制建设，为投融资活动创造必备的法制环境。应及时整理归纳国家新颁布的政策法规，力争用好、用活、用足现有政策；各部门要对地方性的法规不断进行清理，对不利于地区发展和对外开放，只注重部门利益和行业保护的不合理或过时政策坚决予以纠正或废除；在现有法制框架下，根据发展实际，创造性地提出完善地方性法规的意见思路，创造良好的法制环境。用法制手段实现政策的连续性、持久性，以确保经济发展和西部大开发的顺利进行。此外，还应通过各种形式注重培育、维护、提高社会信用和政府信誉，以切实保障投资者合法权益。
    2、完善各项优惠政策，为投融资活动提供良好的政策环境。我省目前已出台了鼓励外商投资（包括省外投资）优惠政策和引进资金奖励规定，简化了不合理的行政审批。但有些规定还缺乏具体的操作办法，应尽快制定相应的实施细则，以便于执行。同时，在制定优惠政策时要注意不要把优惠政策的刺激作用绝对化，特别是要防止地区、行业无原则地承诺优惠。一方面要保证国家政令畅通，避免适得其反的结果。另一方面，在制定优惠政策时，也要考虑到我国加人WTO后，根据世贸规则，有些优惠政策是否还具有延续性，要尽量使我们的政策具有稳定性，以增加投资者的信心。
    3、落实依法行政，提高政府工作效率。建立有关规范公务员、执法人员行政、执法行为的法规或条例，如公务员和执法人员的行政、执法标准条例、监督条例、相关责任条例等，改善行政机关、事业单位的工作作风。

    （四）注重人才的培育、引进和利用

　　市场竞争在很大程度上是一种人才竞争，经济发展问题说到底是一个如何发现人才、使用人才问题。尤其加入世贸后我省面对的人才竞争，将不仅仅局限在国内，还将在新的环境下增加国际竞争的分量。在这种背景下，投融资活动的运作和管理更需要高层次的人才队伍。应积极培养和引进各类人才。一方面要积极创造条件，引进一批政治强、业务精、懂经营、善管理的开放型人才，为我省的投融资活动提供智力支持；另一方面要培养出自己的管理人才，采取多种手段对地区和部门的投融资管理人员进行培训，保证管理人员的稳定性和连续性。在创造条件，重视本地人才发挥作用的同时，政府和企业应制定相应的优惠政策，用丰厚的回报吸引国内外高级人才和高水平的中介机构到青海工作，开展业务，利用“外脑”，改善工作方式，整合现有资源，开辟新的融资渠道，提高融资水平。

    （五）完善企业治理结构．提高企业自身素质

    为适应社会主义市场经济体制下投融资活动的需要，完善两权分离条件下企业法人治理结构。要通过制度创新解决投融资主体激励约束机制不健全、缺乏扩张冲动等一系列问题，奠定好投融资活动的微观基础。

    1、应重塑所有权主体，分解政府职能，使政府的行政管理权、宏观调控权与资产所有权相分离，由国有资产管理机构专职代表国家对国有企业行使所有者职能，其行为目标就是实现国有资产的保值和增值。尤其要进行产权制度的变革，通过建立法人资产制度重新界定产权，使国有企业成为真正的法人实体。使所有权与控制权的分离从一种管理方式上升为一种法律制度。
    2、要完善约束激励机制，通过年薪、奖金、分红、期权和养老金计划等不同形式的组合，强化对经营管理者的激励约束机制。同时，在企业内部各部门间分解可度量的经营考核指标，通过制度创新，使企业经营者和员工利益的追求与企业利润最大化及资产增值最大化目标一致起来。
    3、如果经营者的行为违背所有者的利益，利用货币收益刺激又不足以校正经营者的行为，所有者除了运用货币收益对经营者的行为进行监督约束外，还应拥有对经理人选的决定权。除产权制度的约束外，应逐步发挥市场机制的作用，通过产品市场、经理市场、资本市场上的竞争，以及相关的法律制度和社会道德对企业和经营者行为形成外部约束。
    4、投融资活动水平的提高离不开企业自身素质。随着我国加入世贸组织的趋势，企业正面临前所未有的机遇和挑战。一方面是广阔的国际市场，另一方面是伴随经济全球化而来的更为剧烈的竞争。企业要想进入国际市场并立于不败之地，除了加强企业内部管理质量外，还需要加快与国际接轨进程，使企业拿到通向国际市场的“通行证”，如积极地开展ISO9000质量体系认证等。为此，我省应在这一方面给予足够的重视，宣传、鼓励和引导有经济实力和发展前景的大中型企业着手进行这一方面的工作。

    （六）广纳社会力量投入，弥补政府投入不足

    政府应根据国民经济和社会发展需要及规划，将建设项目逐步公开化，通过吸引多元化投资，保证政府有侧重地发挥自己的作用，打通公共资金向投资转化的通道，扶持民营等非国有经济，发展混合经济，“不求所有，但求所在”，将目光放在社会经济建设目标的完成上。
    1、要向社会提供投资机会。要吸纳全社会资金的投入，就要打破所有制界限，根据十五大“有所为，有所不为”的指导思想，对内对外同时开放投资机会，把原来由政府控制的适宜开放的投资机会向社会公众开放。除开放经营性行业外，同时开放具备条件的公共领域，向社会提供不分所有制的公平的投资机会，吸纳社会资金，将投资机会和风险共同让渡给社会。
    2、要打破行业垄断。在国家政策法规允许的条件下，以“三个有利于”为标准，打破部门行业地区的垄断和保护，逐步开放垄断性经营行业，允许国内外投资者参与垄断行业的建设、经营和管理，激发市场的竞争意识，实现社会资源共享，体现效率优先的原则。
    3、开放部分公共性领域。根据国家有关政策积极推进生态和小城镇建设以及媒体、教育、医疗等行业适宜部分的产业化，并实现市场化运作。以上领域除争取国家投入外，还应积极吸纳社会各类资金予以补充。如在争取国家投资的同时，鼓励私营、集体企业参与生态保护与建设，承包荒山荒地，政府要制定相应的政策给予扶持，逐步运用产业化手段进行生态建设。电视、报刊等媒体的商业频道和版面可尝试采用有偿转让和经营租赁等方式运作。除九年义务教育和基本公共卫生服务等国家提供法定基本保障的领域之外，适宜开放的社会事业领域，可尝试采取股份制、合资合作等市场化方式运作。
    4、积极推进小城镇建设。加快城镇化建设既有利于地区经济的活跃和投入，又有利于分散资源的集中使用，是利用间接融资方式创新的一个有效途径。有关部门总结经验认为，中国前期战略发展过程中存在一个明显的缺陷，那就是城市化严重落后于工业化，这不仅导致乡镇企业不良的布局，而且造成了消费环境对农村市场的制约。因此，现在看来，城镇化才是实现解决就业。调整产业结构、合理配置基础建设资源、扩大消费需求、缩小区域发展差距等一系列重大难题的关键点。根据我省“十五”规划纲要，到2005年，全省城市发展到10个，其中大城市1个、中等城市1个、小城市8个。建制镇达到100个左右。原有的城镇基础设施条件很差，而新建的城镇需要从零开始，这为投融资活动开辟了广阔的空间。城镇建设要以给排水、道路、电网改造、垃圾处理、教育卫生设施等为主要投资领域，建立多元化的城镇建设投资机制，广开投融资渠道，鼓励各类社会投资，提高城镇的集聚效应和辐射能力。在城镇化建设的过程中要把握好以下两点：
    （1）将城镇公用事业、基础设施及相关资金（如城镇维护建设费、资产）捆绑起来统一运作，以盘活存量资产，带动增量投入。通过改善城镇基础设施，为发展城镇房地产业提供基本条件。
    （2）城镇建设与改善农民居住条件和牧民定居相结合。应引导农村居民逐渐将住房建在干线公路沿线，并鼓励向城镇集中。有条件的地方，牧民定居应侧重集中在县城和重点城镇周围，这既有利于改善牧民的生活水平和消耗性资源的统一调配（如水电），也有利于加快城镇化步伐，促进牧区经济结构调整和经济发展，保持政治稳定。应将城镇发展规划与农牧民住房建设有机结合起来，在逐步实现农牧区城镇化的同时，培育城镇房地产业快速发展，使之逐步成为城镇投资活动的新热点。
    5、设立经济开发区或高新技术开发区。在区内创造良好的小环境吸引资金，以点带面。政府可出资为开发区设立基金，主要用于扶持区内企业的滚动发展，凡设在区内的企业，都可申请使用，并配以相应的自有资金进行创业活动。政府与企业共同承担风险、共享收益。如果企业效益较好。可以进行股权回购。这样既扩大了政府的投资渠道，又扩大了企业资本，有利于充分体现资本的滚动效应。

    （七）培育门类齐全的中介机构，做好投融资服务

    1、设立担保中介机构，为筹融资服务。担保公司的作用是承接投资主体和融资主体之间的信用关系，分散商业银行信贷风险，从而保证筹融资活动顺利进行。今后应避免非市场化行为对筹融资活动的影响，注意培育市场信誉较高、具有一定专业水准的担保公司，促进我省筹融资活动的开展。应积极设立企业担保机构，解决中小企业融资难的问题，促进我省经济的迅速发展。
    2、发挥投资银行作用，合理利用各种融资渠道。我省的筹融资过程需要吸收投资银行参与。在市场经济条件下，金融工具在不断完善的同时日趋多样化和专业化。投资银行熟悉各种金融工具和融资渠道的特点，掌握融资活动的规范和全过程，以其拥有的资本实力和专业人员，能够有效帮助资金需求者设计制定融资方案，使融资成本更低，速度更快捷。
    3、充分利用信息资源，提供信息咨询服务。信息咨询机构拥有系统化的经济信息，是我省筹融资活动的重要情报来源之一，应注重培植信息中介服务机构，优化对社会信息资源的配置，向信息需求者提供专业化的信息咨询服务，使省内的融资主体能根据必要的信息来合理引导和配置资金。
    4、通过管理中介机构，提高融资主体管理水平。管理中介机构既能提供管理培训和咨询服务，又可通过行业专业管理部门，接受某些企业（项目）的管理委托。我省的企业（项目）管理水平不高，通过管理中介机构的介入，可以提高整体管理水平，有利于筹融资活动的进行。
    5、充分发挥会计师、评估师、律师、税务师事务所等中介机构在筹融资过程中的作用。

    （八）充分利用资本市场，提高资本运营水平

    通过资本市场进行资本运作，具有操作规范、产权清晰等特点，可利用优质资产的盈利能力筹集增量资金。我省可利用资本市场，结合产业发展战略，确立全省一盘棋的运作思路。
    我省国有企业的资产调整应通过企业的资本运营来完成。通过联合、兼并、资产重组等形式，扩大企业的经济规模，盘活存量、带动增量，促进企业经营机制转换和结构调整，同时积极吸引非国有经济成份加入国有企业改革。对重组后的部分优质国有资产，可按照产业归类属性，逐步向上市公司注入或置换，以提高上市公司盈利能力和整体资产规模，扩大再融资的数额，再收购省内其它优质国有资产。国有资产管理部门应该打破部门、地区等本位观念，共同把上市公司做好。同时进一步完善企业法人治理结构，注重提高已上市公司的质量，通过有效的股权置换、资产重组等方式，不断努力提高上市公司的净资产收益水平，利用好上市公司配股、增发新股、认股权证等手段实现资本币场再融资。
    要积极培育企业与项目公司上市，在有条件时争取在境外上市，募集发展资金，不断有效地利用境内外资本市场，融通我省发展所需资金。
    具体方式上可采用以下几种：
    1、窗口模式。依托国有资产投资控股的上市公司作为证券市场窗口，不断注入优质基础设施和其他产业项目，通过上市公司的扩张能力，收购省内其它符合条件的资产，获取资金后继续进行新项目的投资；然后将成熟的项目出售给上市公司，形成“注入优质资产—筹措资金—开发项目—再注入—再筹资”的滚动式发展的良性投融资循环。
    2、旗舰模式。四大支柱产业等优势产业依托相关行业龙头企业，分拆重组优质实体，通过其在资本市场的有序整合发展，带动整个行业发展。
    3、充分利用即将设立的“创业板”市场融资，促进我省中小企业、高科技企业和民营企业发展。“创业板”市场定位在科技含量高、成长潜力大、发展前景好的中小企业，省内的藏药、高原生物资源工程、稀有金属研发和生产等企业应积极努力，创造在“创业板”市场上市的条件。应尽快挑选项目和企业，按照“创业板”市场的规则，重组、包装这类企业，争取尽早上市，通过“创业板”市场融资，加快我省科技成果产业化步伐，促进中小企业与民营企业的健康发展。
    4、扩大发行企业债券，提高直接融资能力。“十五”期间我省应积极培育发债主体，扩大发行企业债券，探讨完善企业债券的品种、期限、结构，提高债券流动性与保值增值能力，在合理管制与防范金融风险的基础上构筑债务平台。严格债券信用等级评定，培育企业发债信用，并可对发行债券企业分类管理，探索实施“财政贴息”等优惠政策，促进企业债券市场健康发展。
    通过资本市场融资，要注重结合高科技产业化进程。以高科技产业化项目为龙头，以产业关联度高，拉动力强，创造就W机会多，对财政收入贡献大的项目为重点，做好融资策划和管理，利用资本市场进行融资。引导、推动我省产业化项目的发展，注重培植财源、增加就业，促进经济发展。

    （九）加强金融服务，扩大信贷规模

    “十五”期间，金融信贷仍是我省经济发展的主要融资渠道之一。省内金融机构应切实强化金融服务意识，在国家推进利率市场化进程中，结合西部开发和我省经济发展实际，积极申请央行给予有差异的优惠利率政策，充分利用利率、贴现率等工具吸引省外资金参与青海建设；积极申请实行有差别的中央银行基础货币供应政策，增加专项用途的再贷款、再贴现，以扩大地方商业银行的信贷投放量。

    1、建立新型银企、银政关系。银企间广泛进行信息交流，金融机构主动了解企业经营情况。为企业经营活动提供咨询和建议，主动向还贷能力强的企业提供贷款，促进银企协调发展。政府积极为银行与企业之间的沟通创造条件，建立银政信息交流制度，及时进行项目推介，建立金融机构投放资金考核评价制度，政府可根据各商业银行对我省经济发展的贡献给予奖励。
    2、完善金融机构的组织框架。积极创造条件引进国内外大型金融机构在我省设立分支机构，培育与发展信托投资公司和大型集团财务公司、中外合资国际金融投资公司等非银行金融体系，扩大金融机构整体规模，根据国家政策，逐步放开金融业务，增加信贷资金对我省经济建设的金融支持力度。
    3、转变信贷观念。金融机构应对产品市场前景良好，技术相对成熟，但缺少必要的前期投入的项目，经过科学调研分析之后，发放贷款，培育与服务客户，促成项目尽早投入建设、产生效益。完善担保体系，促进银行向中小企业、高新技术企业和下岗职工从事个体私营经济或组织起来兴办的经济实体提供贷款。对于产品有效益、有市场的亏损企业和停产企业，实施“封闭贷款”管理、寻求企业（项目）托管等方式，支持企业走出困境，发挥存量资产的潜力。
    4、积极争取国家对我省大型基础设施以及支柱和优势产业进行大额贷款支持。省内金融机构、中介机构应协助项目业主，积极争取国家政策性银行（如国家开发银行、农业发展银行）加大对我省政策性贷款的支持力度，给予我省在“十五”期间及西部大开发中更多的低息专项贷款。同时，积极争取各总行对我省采取点贷、直贷、联贷以及组织银团贷款等方式，创造条件实行有差异的信贷管理办法，实行以优质项目争取贷款，以有效需求争取贷款。

    （十）合理构建利用外资格局，提高利用外资水平

    目前，我省利用外资仍以国外贷款为主要来源，外商直接投资作为补充，这种利用外资结构将会在我省持续较长时期。因此，我们在现阶段利用外资的框架设定上要形成以借用外国政府贷款和国际金融组织贷款为基础，以扩大外商直接投资为发展重点，其它筹融资方式为补充的利用外资格局。同时要加大国内横向经济联合的力度，积极创造条件，引进省外各类资金，并且将引进省外资金作为“十五”利用外资的一个重要渠道。

    在利用外资方面应注意做好以下方面的工作：

    1、做好国外贷款工作。国家出台的一系列支持西部开发的政策中包括了扩大西部地区利用外国政府贷款和国际金融组织贷款与赠款规模的政策。在这种政策支持的背景下，我省应在生态建设、基础设施、社会发展领域积极争取申请外国政府和国际金融组织贷款及赠款，尤其要在生态建设方面积极争取全球环保基金赠款。
    2、扩大外商投资领域。在吸收国内外直接投资方面，要放宽投资领域，降低门槛。除国家明令禁止的产业外，其它产业如鼓励、允许、限止类产业和项目应全部对内对外开放。
    3、研究制定扶持外资项目的办法。除积极争取国家的各项资金扶持政策外（如：国外贷款项目的国内配套资金、贴息、低息或免息、偿债基金等），省上也应制定相应的扶持政策（如国外贷款项目的还款预备基金、财政补贴、放宽三资企业的银行贷款政策等）。
    4、以政府投资吸引外资和其它社会投资。对政府投资的具有一定经济效益的基础设施项目可以资产权益转让的方式对外开展招商，以期收回资金进行滚动开发；对确实具有我省特色，在国际市场具有一定优势的产品和产业（如：具有比较和竞争优势的中藏药加工、生物制药、滋补品加工、冶金、医药、纺织、建材、机械、农畜产品加工及旅游业等）政府要给予一定的扶持和投入，以其良好的资产和潜在的经济效益吸引更多的国内外资金，充分发挥政府的协调、引导作用。

    （十一）政策建议

    1、逐步建立和完善金融机构组织体系。

    ——请求国家成立西部开发银行并在青海设立相应的分支机构。根据西部开发的实际需要和发达国家开发边远地区的经验，我国有可能设立西部开发银行。西部地区地域辽阔，经济环境差别较大，因此，建议国家在地区经济发展的中心城市设立常设机构，在边远城市和重大项目所在地设立办事处或非常设机构。我省应根据西部开发的发展趋势，积极要求同家在考虑设立酉部开发银行的同时，也考虑在青海设立分支机构。

    ——建议国家创造条件，积极鼓励中信、民生、光大、发展、招商、交通等全国或区域性股份制商业银行以及外资银行在青海设立分支机构。
    ——扩大城市商业银行规模，建立中小企业发展银行和中小企业信用担保组织、直接为中小企业发展进行融资服务。
    ——建议发展民营银行，为集合民间资本提供服务。

    2、金融财政政策支持。

    ——差别利率。创造条件，结合利率市场化进程，实行有差异的信贷管理办法，对西部地区实行有差别的利率政策。
    ——转移支付。现范转移支付，在强化纵向转移支付的同时，根据市场需求和区域经济互补的原则，尝试进行横向转移，加大转移支付对我省的支持力度。
    ——彩票。积极争取国家批准设立“三江源”生态彩票，或使其他彩票募集资金专项用于我省生态建设，为西部开发和生态环境建设提供新的融资渠道。
    ——生态税。建议国家开征生态税，筹措资金，加大西部地区生态保护和建设力度。
    ——配套资金。建议国家给子我省国外贷款的配套及还贷资金的支持。

    3、争取国家对产业投资基金等新型融资工具在我省进行试点。

 四、加快投融资体制改革的步伐
    （一）投融资体制改革的总体设想

    1、构建政府和市场（企业）投融资体系相结合的总体框架。投融资体制改革就是划清企业、银行、政府和中介组织四个方面的职能，理清相互关系，形成企业自主决策、银行独立审贷、政府宏观调控、健全服务体系，发展资本市场，强化监督反馈有机协调起来的基本框架。目前的紧要任务是，从社会主义市场经济体系在不同发育时期的不同程度出发，研究并构架一个政府与企业、银行、中介组织协调运作的模式，政府最大程度地发挥调控能力，完善引导和服务功能。在现阶段，我省的政府行为主要应包括各类法律、法规和政策的保证，现在政策的完善和新政策的争取，投资软硬环境的改善等。政府对各领域进行分类指导，为全社会提供纯公共物品；在准公共物品领域（如基础设施、教育卫生、科技等）尽可能引入市场机制，按市场规律建设、运营和管理，在体现公平的同时，注重体现效率；政府通过宏观政策调控引导竞争性行业的发展，实现最大服务，最小干预。

    2、构建新型投融资体系，需要进行改革的三个方面。

    ——培育投融资主体。政府应依据其在投融资体系中的定位，加强投融资软硬件环境建设，将投资机会和风险逐渐让渡给市场主体，并依法保护其合法权益。以市场为依托，明晰产权，实现企业自主决策，形成综合考虑投融资成本和风险的决策机制，规范投融资行为，按照市场发展的要求，培育企业真正成为投融资活动的主体，实现投融资活动的市场化。

    ——完善投融资机制。以市场机制为核心，建立和完善政府投融资主体和其他投融资主体相协调的多元化投融资机制。

    资本的本质在于其在流动中增值，投资的目的在于利润的获取。因此，投融资机制应建立在市场化运作的基础上。政府对投融资活动进行有效地调控，其根本就是要建立较完善的投融资激励和风险约束机制，利益驱动、竞争机制以及补偿机制与投资退出机制，通过制度约束进行宏观调控。建议省政府系统研究制定出台适合我省基本省情的有关投融资的激励、风险约束、公平竞争以及退出与补偿机制方面的政策，进一步调动省内外各方面的积极性。规范投融资活动的市场行为，进一步增加投融资政策的透明度，为投资者提供法律和政策保障，促进我省金融市场的进一步活跃，从而实现充分利用市场手段促进资本流动，公平高效地配置资本和资源。
    ——逐步建立新型投融资体制。按照资金安全、收益要求和其追逐利润的固有特性，在积极争取国家投资主渠道充分发挥作用的同时，逐步改善现有融资渠道，引入新型融资工具，创造良好的投资环境，促使投融资主体自我约束、自我发展。通过规划、引导和政策支持，建立和完善政府调控和发挥市场对资金的基础性配置作用相结合的投融资体制。
    值得关注的是，在现阶段我省多元化投融资体制的建立，应根据我省投融资活动的实际，坚持围绕国家投资与政策性融资为主，以国家投资（政策性融资）带动市场融资。同时，大力创造条件，引导各类社会资本投入经济建设，逐步过渡到投融资活动市场化的基本思路。尤其在“十五”期间，应特别注重我省投融资体制与政策的实用性和发展性相结合，注重通过国家投资引导社会投资，实现财政资金“四两拨千斤”的作用，促使我省投融资活动的市场化。
    3、构筑新型投融资体系应当重视的问题。政府要积极推进投融资市场体系建设，完善市场机制，促进各类要素市场的全面发展。要更加重视价格与市场的作用，政府的直接干预只限于公共经济部门，对私营经济部门则是通过指导性计划、预测、协商对话和各种宏观经济政策以及法律、行政等手段间接施加影响，这是政府投融资体系创新及改革的方向。我省作为一个经济基础和技术水平比较落后的省份，政府除了在市场失效的领域投资外，还需要对“瓶颈”制约严重的基础产业投资，根据我省目前经济现状和未来经济发展，投融资体制运行的特点应该是，加强政府对投融资活动的政策性引导，加大政府投入，完善价格和市场机制，带动以企业为主体的投融资活动的繁荣，形成一个长期、市场化、良性发展的投融资环境。
    通过一定时期的建设，社会主义市场经济体制下的新型投融资体系应具备以下功能目标：为投融资活动提供良好的环境；对投融资活动的宏观调控具有可操作性且调控成本较低，并能随着社会经济的发展不断调整完善；促进投融资主体多元化、多渠道、多形式、低成本广纳社会资金；合理引导社会资金流向，促进资本在全社会范围内的合理配置；有效地动员全社会资源投入到经济建设之中，在经济系统中高效使用所配置的资源，促使投融资规模不断扩大，满足我省国民经济和社会发展的总体需求（如体系图一、图二）。

    （二）新型融资工具的引入与创新

    我省西部开发和经济发展所需要的资金除了争取中央政府投入外，还有很大缺口需要西部各地区自己解决。因此，在积极探索建立社会主义市场经济体制下投融资活动新体系的同时，必须拓展和创新融资思路，特别是对于我省这样一个发展相对滞后的省份来说，是要大胆地冲破传统观念，建立一种新的投融资理念，在使传统融资途径继续发挥其作用的同时，要超常规地大胆设想和尝试新的融资方式，实现筹融资活动的跳跃式发展。

    除前面所述融资手段外，国外和外省还有使用其他融资工具的成功经验。我省也应进行研究，做好实施准备，引入新型融资工具以提高融资水平。

    1、可转换债。可转换债对企业与投资者来讲是一个较好的投融资品种，它具有低利率的特点，融资成本低廉。对于中国的证券二级市场来讲，只要设计合理，不论是在股权方面，还是在融资方面，是投融资风险较小的品种，尤其适合于大型企业。
    对于我省来讲，重视证券市场现有资源的利用，针对上市公司经济效益好的项目，积极利用可转换债券进行筹资是一个很好的途径。已上市或准备上市的大型企业，选择可转换债这一融资工具，可以迅速取得大量资金。建议西宁特钢积极推进其优势资源和产业的资产重组，适时尝试发行可转换债券。
    2、产业投资基金。产业投资基金是一个与证券投资基金相对的概念，指直接投资于产业，即主要对未上市企业提供资本支持的投资集合。发展产业投资基金可为企业直接提供资本支持和上市前的培育、辅导，促进产业升级和产业结构的合理化，并以市场机制有效地解决“选项问题”和“激励问题”，增加企业财务的透明度，规范企业的行为，能在一定程度上解决目前企业普遍缺乏有效的外部监督与约束的问题。而且能克服资本体制外循环的无序性和低效率，为社会储蓄向投资转化和实现产融结合提供一条有效的途径。
    设立产业投资基金，既能为国内外资本提供一个投资青海的平台，又可以为我省开辟一条新的融资渠道。产业投资基金可以加快我省资源开发和产业结构升级换代，进而促进青海经济的发展。我省目前正在积极进行青海资源开发基金的前期准备工作，探索利用产业基金服务于青海经济建设。
    通过对产业基金筹备进展情况分析来看，发行境内产业基金存在相对的比较优势，应将基金筹备的重点向境内产业基金转移，调整组建方案，加快市场化运作进程。向国家积极争取优惠政策与支持，在国家政策正式出台后，力争将青海资源开发基金列入国内产业投资基金试点之一。
    3、创业投资。我省应抓住机会，充分利用创业投资。这不仅会对我省的科技进步和生产力水平提高大有好处，而且可以有效地将民间资本吸引到开发和生产领域，实现民间资本与政府资本的有效结合。
    我省的高科技领域的项目可尝试创业投资方式。在初期阶段，宜在西宁国家级经济开发区内设立高科技园，采用政府出资为开发区设立创业投资基金，实现滚动发展。
    我们建议成立省级创业投资公司，公司的初始资金来源主要通过政府投资，然后逐渐吸引国内其他地区和国际资金介入。在投资技术时应充分注意市场导向，并与省内基础条件、资源优势、产品发展方向结合起来，注重实用性，选择对能够带动全局、产业关联度大、有良好发展前景的关键领域、关键环节的技术进行创业投资，争取实现跨越式发展。
    政府的重视和支持是高新技术产业及创业企业发展的关键。如果没有政府的宏观指导和影响，难以创造技术的比较优势。政府应在基本建设、创业投资、进出口渠道、人才制度等方面给予扶持、引导、协调和监督，建立、健全完善的服务支撑体系和保障体系，并建立一套有利于高新企业成长的灵活高效的管理机制和办事程序，使金融、税收、人才、分配政策协调一致，政出一门，提高办事效率。从而为加快高新技术产业化及创业企业的迅速发展创造良好的环境。
    4、项目融资。青海基础设施的严重不足，不仅限制了发展，而且难以对资金形成吸引力、项目融资方式的运用既能加快基础设施的建设，又有吸引资金。目前国际通行的项目融资有以下几种形式；
    （1）BOT项目融资方式。BOT既建设－－运营－－移交，也称“特许权融资”。是由政府为项目的建设和运营提供特许权作为融资基础，由中标单位成立项目公司，来安排融资，承担风险，开发建设项目，并在有限的时间内经营项目，获取商业利润，最后根据协议将项目转让给相应的政府机构。
    BOT的优点是，解决了政府在基础设施中资金不足的问题，而且项目公司以“特许权协议”为基础安排融资并不增加东道国的外债总额和财政负担；由公司承担项目建设与运营，避免了公共部门投资运营效率低下的问题；项目公司追逐利润和规避风险，会不断地进行技术和管理上的创新，从而实现为当地在引进资金同时引进技术和管理。
    我省具有长期和相对稳定经济回报的电力、桥梁等基础设施项目可尝试采用这种方式。
    （2）TOT项目融资方式。TOT即移交——运营——移交，是BOT方式的扩展形式。即将存量资产一定期限内的特许经营权出售，期满后无偿收回。
    采用TOT融资方式，所有者通过出售经营权获得了资金；经营者风险小，操作简便，变现容易。多用于已建成的项目，经营收益稳定且预计回报很高，很受外商投资者欢迎。
    我省可以用此方式进行公路、桥梁、隧道、给排水、垃圾处理、城市天然气供应等项目的融资。
    ——金融租赁。融资租赁在海外是一种非常盛行的投资方式。在许多发达国家，租赁投资已经占到了全部设备投资的15％以上。融资租赁实质上仍是一种信贷关系，是通过融物的形式达到融资的目的，承租者等于直接引进了物化形态的投资（设备），无需先向银行等金融机构借款再去购买所需设备，只需要分期支付租金，具有明显的“借鸡生蛋，卖蛋还钱”的特点。这种融资方式是针对投资者拟兴办企业或扩大企业规模但却无钱购买设备的情况而设计出来的，特别适合我国西部地区的投资需求实际。
    根据这一特点和我省实际，应加快组建金融租赁公司，以促进我省在西部大开发的过程中的融资、销售和资产管理业务，促进经济发展。目前，我省有关单位已在这方面做了大量的市场调研，并编制完成了金融租赁有限公司组建的框架草案，下一步要加大工作力度，加快报批进程。
    我们认为，应大力倡导采用融资租赁方式引进设备，兴办企业。这不但会大大提高我省的融资能力，还有利于其加快设备更新速度，跟踪科技进步步伐；不但可以不受进出口管制的限制，还可免受专利权等垄断形式的影响。在设立本省金融租赁公司的同时，还应积极在省外和国外租赁市场，根据建设项目的特点和要求积极开展业务活动。我省可以采用直接租赁方式从专业租赁公司或信托公司租入设备。
    ——彩票。彩票是政府的一条筹融资渠道，具有强大的社会集资功能。彩票业已成为世界第六大产业，我国彩票的品种和行业规模与此相比存在很大差距、现时彩票在我国各大城市销售火爆，各地不断推出新的销售形式，发展潜力巨大。但中央政府对其发行资格、规模和具体运作等均进行严格管理，因此，我省应积极争取国家支持发展彩票业并使之成为我省融资的重要渠道之一。
    对于我省来讲，加强彩票销售网络的建设，推动新形式的电脑彩票已成为当务之急。首先，应该在民众中形成一种购买彩票的氛围，可以聘请或委托有经验和实力的机构进行营销，在目前情况下积极争取扩大体育和福利彩票的发行，采用新的销售形式，设立新的规则是成功的关键因素。
    目前，我省正在积极争取“三江源”彩票的批准设立，为西部开发和生态环境建设提供新的融资渠道。远期可争取设立彩票新品种，争取国家支持，实现彩票运作。

结束语

    党中央作出开发西部的重大举措为西部地区经济和社会发展带来了前所未有的机遇。这一历史性的决策已在西部各省区掀起了全民参与开发西部建设的热潮。我省各族人民亦同其它省区一样，在各级党委和政府的领导下，正以空前的热情投入到这一历史性的潮流中去。一种开发青海建设青海的浓厚气氛正在形成。
    西部开发是一项长期而又艰巨的工程，对于经济欠发达的我省来说，资金问题尤为突出、虽然中央政府将不断加大对西部的财政投入和政策倾斜，但相对于西部开发的巨大资金需求来说，仍有较大的资金缺口需要地方筹措。
    研究我省投融资问题，旨在为实现我省“十五”期间投融资目标，并为今后更长一段时期内平衡资金供求矛盾，加快我省国民经济发展，提出投融资政策、措施和建议。
    投融资问题是篇大文章，本课题在我省“九五”期间投融资活动进行认真总结与反思的基础上，从宏观层面对我省“十五”及今后投融资的有关问题进行了一些探索，侧重于定性分析，提出了一些改革思路和措施建议。限于篇幅和角度，许多问题未能进一步展开，只能留待今后实践和研究中进一步细化、完善。对于具体的投融资活动而言，应在落实投融资主体的基础上，针对不同项目进行专门投融资策划，提出可操作方案，并组织实施，以不断降低我省投融资成本，提高投融资效益和工作水平，促进我省“十五”期间投融资总体目标的实现。
    今后的投融资体制改革，应注重培育社会主义市场经济条件下符合我省社会经济发展特点和需要的新型投融资体系，从制度上解决不断出现的新问题、新情况，以更好地为我省经济建设和社会发展服务。